Option Trading Bull Spread

Option Spread Strategies 1313 Par John Summa. CTA, PhD, Fondateur de OptionsNerd Trop souvent, les nouveaux traders sauter dans le jeu d'options avec peu ou pas de compréhension de la façon dont les écarts d'options peut fournir une meilleure conception de la stratégie. Avec un peu d'effort, cependant, les commerçants peuvent apprendre à tirer parti de la flexibilité et la pleine puissance des options comme un véhicule commercial. Dans cet esprit, nous avons mis en place les options suivantes tutorial de diffusion, qui nous espérons raccourcir la courbe d'apprentissage. La majorité des options négociées sur les bourses prennent la forme de ce que l'on appelle les «dérives» (c'est-à-dire l'achat ou la vente d'une option seule). D'autre part, ce que l'industrie termes complexes métiers ne représentent qu'une petite part du volume total des métiers. C'est dans cette catégorie que nous trouvons le commerce complexe connu comme une propagation d'option. L'utilisation d'un spread optionnel implique la combinaison de deux grèves d'options différentes dans le cadre d'une stratégie de risque limité. Alors que l'idée de base est simple, les implications de certaines constructions propagation peut devenir un peu plus compliqué. Ce didacticiel est conçu pour vous aider à mieux comprendre les écarts d'options, leurs profils de risque et les conditions d'une utilisation optimale. Alors que le concept général d'une propagation est assez simple, le diable, comme on dit, est toujours dans les détails. Ce didacticiel vous apprendra quelles sont les options de spreads et quand elles doivent être utilisées. Vous apprendrez également à évaluer le risque potentiel (mesuré dans la forme des Grecs - Delta. Theta. Vega) impliqués dans les différents types de spreads utilisés, selon que vous êtes baissier, haussier ou neutre. Donc, avant de vous lancer dans un métier que vous pensez que vous avez compris, lisez la suite pour apprendre comment une propagation pourrait mieux s'adapter à la situation et vos perspectives du marché. Si vous avez besoin d'un cours de recyclage sur les bases des options et la terminologie d'option avant de vous approfondir plus profond, nous vous suggérons de consulter notre didacticiel de base d'options. Bull Call Spread (Débit Call Spread) Description Un spread bull est un type de propagation verticale. Il contient deux appels avec la même expiration mais des grèves différentes. Le prix d'exercice de l'appel court est plus élevé que la grève de l'appel long. Ce qui signifie que cette stratégie exigera toujours une dépense initiale (débit). L'objectif principal des appels courts est d'aider à payer les coûts initiaux des appels longs. Jusqu'à un certain prix de l'action, la propagation d'appel de taureau fonctionne beaucoup comme sa composante d'appel à long serait comme une stratégie autonome. Cependant, contrairement à un appel long simple, le potentiel de hausse est plafonné. Cela fait partie du compromis, la prime à court terme atténue le coût global de la stratégie, mais fixe également un plafond sur les bénéfices. Une paire différente de prix d'exercice pourrait fonctionner, à condition que la grève d'appel court est au-dessus des appels longs. Le choix consiste à équilibrer les compromis à risque et les prévisions réalistes. Position nette (à l'expiration) GAIN MAXIMUM Frappe élevée - faible grève - prime nette payée PERTE MAXIMALE Primes nettes payées L'avantage d'une grève plus élevée est un maximum plus élevé que le profit potentiel de la stratégie. L'inconvénient est que la prime reçue est plus faible, plus le prix de grève des appels courts. Il est intéressant de comparer cette stratégie à la propagation du taureau. Les profils de rentabilité sont exactement les mêmes, une fois ajustés pour le coût net à supporter. La principale différence est le moment des flux de trésorerie. L'écart d'appel du taureau nécessite une dépense initiale connue pour un retour éventuel inconnu le bull put spread produit un apport de trésorerie initial connu en échange d'une éventuelle débourse plus tard. Vous cherchez un prix stable ou en hausse des actions pendant la durée de vie des options. Comme avec n'importe quelle stratégie de temps limité, les investisseurs à long terme des prévisions pour le stock sous-jacent n'est pas aussi important, mais ce n'est probablement pas un choix approprié pour ceux qui ont une perspective haussière passé l'avenir immédiat. Il faudrait une prévision précisément chronométrée pour repérer le tournant dans lequel un virage à court terme va se retourner et un rallye à long terme commencera. Cette stratégie consiste à acheter une option d'achat et à vendre une autre à un prix d'exercice plus élevé pour aider à payer le coût. L'écart se profite généralement si le cours des actions se déplace plus élevé, tout comme une stratégie d'appels longs régulière, jusqu'au point où les plafonds d'appel court gagne encore. Motivation Profitez d'un gain dans le cours des actions sous-jacentes sans les dépenses de capital initiales et le risque à la baisse de la propriété d'actions. Variations Un écart d'appel vertical peut être une stratégie haussière ou baissière, selon la façon dont les prix d'exercice sont sélectionnés pour les positions longue et courte. Voir bear call spread pour la contrepartie baissière. La perte maximale est très limitée. Le pire qui puisse arriver est pour le stock d'être en dessous du prix d'exercice inférieur à l'expiration. Dans ce cas, les deux options d'achat expirent sans valeur, et la perte encourue est simplement la dépense initiale pour le poste (le débit net). Le gain maximal est plafonné à l'expiration, si le cours de l'action faire encore mieux que l'espère et dépasser le prix d'exercice plus élevé. Si le cours de l'action est supérieur ou égal au plus élevé (appel court) à l'expiration, en théorie, l'investisseur exercerait la composante d'appel à long terme et serait vraisemblablement affecté à l'appel à court terme. Par conséquent, le stock est acheté au prix inférieur (appel d'offres prolongé) et simultanément vendu au prix le plus élevé (appel d'offres court). Le bénéfice maximal est donc la différence entre les deux prix d'exercice, moins la dépense initiale (le débit) payée pour établir la marge. ProfitLoss Le profit et la perte potentiels pour cette stratégie sont très limités et très bien définis: la prime nette payée au départ établit le risque maximal et le prix d'exercice à court terme fixe la limite supérieure au-delà de laquelle les gains de stock ne vont pas améliorer la rentabilité . Le profit maximum est limité à la différence entre les prix d'exercice, moins le débit payé pour mettre sur le poste. Cette stratégie se rompt même à l'expiration si le cours de l'action est au-dessus de la grève inférieure par le montant de la dépense initiale (le débit). Dans ce cas, l'appel court expirerait sans valeur et la valeur intrinsèque des appels longs serait égale au débit. Bénéfice à long terme d'appel de grève débiteur net payé Volatilité Légère, toutes choses étant égales par ailleurs. Étant donné que la stratégie implique d'être un appel long et court d'un autre avec la même expiration, les effets des changements de volatilité sur les deux contrats peuvent compenser les uns les autres dans une large mesure. Notez cependant que le cours de l'action peut se déplacer de telle manière qu'une variation de volatilité affecte un prix plus que l'autre. Délai de temps Le passage du temps nuit à la position, mais pas autant qu'il le fait une simple position d'appel longue. Étant donné que la stratégie implique d'être un appel long et court d'un autre avec la même expiration, les effets de la décroissance du temps sur les deux contrats peuvent compenser les uns les autres dans une large mesure. Indépendamment de l'impact théorique sur le prix de l'érosion du temps sur les deux contrats, il est logique de penser que le passage du temps serait un peu négatif. Cette stratégie exige un investissement initial non remboursable. S'il doit y avoir des rendements sur l'investissement, ils doivent être réalisés par l'expiration. Comme l'expiration approche, il en est de même la date limite pour réaliser des profits. Risque d'affectation L'affectation anticipée, si possible à tout moment, ne se produit généralement que lorsque le titre est ex-dividende. Soyez averti, cependant, que l'utilisation de l'appel à long pour couvrir l'affectation de l'appel court exigera l'établissement d'une position stock court pour un jour ouvrable, en raison du retard dans la notification d'affectation. N'oubliez pas que toute situation dans laquelle un stock est impliqué dans un événement de restructuration ou de capitalisation, comme une fusion, une prise de contrôle, un spin-off ou un dividende spécial, pourrait complètement bouleverser les attentes typiques concernant l'exercice anticipé des options sur le titre. Risque d'expiration Oui. En cas d'expiration, cette stratégie comporte un risque supplémentaire. L'investisseur ne peut pas savoir avec certitude, jusqu'au lundi suivant, si l'appel court a été attribué ou non. Le problème est plus aigu si le stock se négocie juste en dessous, à ou juste au-dessus de la grève d'appel court. Supposons que le long appel est in-the-money et que le court appel est à peu près à l'argent. L'exercice (achat d'actions) est certain, mais l'affectation (vente d'actions) n'est pas. Si l'investisseur devine mal, le nouveau poste lundi sera également erroné. Dites, l'affectation est prévue, mais ne se produit pas l'investisseur sera inopinément long le stock le lundi suivant, sous réserve d'un mouvement défavorable dans le stock pendant le week-end. Maintenant, supposons que l'investisseur parie contre l'affectation et vendu l'action sur le marché au lieu viennent lundi, si l'affectation a eu lieu, l'investisseur a vendu les mêmes actions deux fois pour une position nette stock court et est exposé à un rallye dans le cours de l'action. Deux façons de préparer: fermez l'écart tôt ou soyez prêt pour l'un ou l'autre des résultats lundi. Quoi qu'il en soit, il est important de surveiller le stock, en particulier sur le dernier jour de négociation. Position connexe Commanditaires officiels de l'OCI Ce site Web traite des options négociées en bourse émis par la Société de compensation d'options. Aucune déclaration dans ce site Web ne doit être interprétée comme une recommandation d'achat ou de vente d'un titre ou pour fournir des conseils en placement. Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Avant d'acheter ou de vendre une option, une personne doit recevoir une copie des Caractéristiques et Risques des Options Standardisées. Vous pouvez obtenir des exemplaires de ce document auprès de votre courtier, de tout échange sur lequel des options sont négociées ou en communiquant avec la Société de compensation d'options, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606. 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